这是一首即兴抒怀的小词，意味隽永。词中所写到的事，是“还了酒家钱”之后的一些活动，如酒后的安眠，美梦的欢欣与破灭，伴随着江南路上的行程以及在古梅边的“ 盘礴 ”。不难看出作者是嗜酒的。然而，他的嗜酒贪醉，与他所处的时代及个人的遭遇有关。他生活在多灾多难的南宋末期。他个人的遭遇也颇不幸。在金兵南下 、宋室南渡之际，“室庐既焚荡，飘零住江潭”（均见《呈巩睡翁礼》）他的祖、父辈都随着宋室的南渡而辗转江南。他曾任过溧阳县丞，又曾隐于方泉，穷愁潦倒，坎坷不遇。他不愿意与当时的污浊社会同流合污，因而“独抱于洁清”（《方泉赋》）。他的这种行动，又往往受到时人的嘲弄，他对自己的不幸是悲愤的，但又不直接多发愤慨激烈之间，反而婉转其辞：“噫吾命濡滞于此丘（按指方泉）兮，又何敢怨怼而舛差。”（《方泉赋》）他往往是在醉中讨生活，求解脱，如他在《闲居日有幽事戏作》诗中所说：“自知痴得计，常用醉为醒 。”知道了这些背景，对我们了解这首词的深意就容易了。
词人的嗜酒、醉眠，他的美梦及其破灭等等，都是处于当时社会现实下郁郁不得志的反应。词中“大槐宫里着貂蝉 ”，是用来批判当时富贵无常、得失不定的社会现实。作者曾任过小官，也算在“大槐宫”里呆过的人物，然而词人对“宫”内的沉浮、冷暖深有体察。作者将醉眠后的情景信手拈来，实际上却有更深层的弦外之音，即作者对现实的一种曲折而委婉的批判。
“雪压渔船 ”，自然是作者在梦醒之后所看到的真实景物 ，却也未尝不是当时社会现实的形象表现，写其严酷，寓有作者的指斥之意。至于“盘礴古梅边”等，则是作者性格另一侧面的表现。“盘礴”，即箕踞而坐。一般说来，傍梅而踞，对于文人而言，自然是一种绝好的境界。但这里却别有用意。“箕踞 ”这种坐法，是以屁股坐地，两腿斜前伸出，状如簸箕，是一种傲慢不敬的姿态。这是作者以自己的放浪形骸去嘲弄礼法以至愤世的一种行动表现，是对当时社会的一种反抗形式。
从词的语言风格来说，这首词写得谑而不虐，幽默诙谐。吃酒还钱，事极平常，但以之入词，就表现了一个不赊不赖的醉汉形象，饶有兴味，却令人耳目一新。词的下片，作者将他在“古梅边”那种放浪形骸的“盘礴”，说成“ 也是前缘 ”，是前世定下的缘分，显然是小题大做 ，故弄玄虚 ，把本来不相连系的事情硬是凑在一起，意在构成幽默。这种表达，尽管作者寓有嘲弄礼法的用意 ，但在文字表达效果上，首先征服读者的，却是它的幽默诙谐。“ 鹅黄雪白”，在这里，“雪白”指雪；“鹅黄”是指早春杨柳枝条上所泛出的那种淡黄色 ，作者有“ 岁岁鹅黄上柳条”（《跋钟山赋》）的诗句，这种初春的消息，与白雪相映，醒然在目，预示着作为新春佳节的新年很快就要到了。
最后一句的诙谐与奇特，更是超出常人想象之外：“一事最奇”，猛提一笔，突如其来，形成悬念；“君记取 ”，使读者自然形成了一种紧张的气氛，就在人们屏息而待的时候，词人却出人意料地说出了一件尽人皆知、无“奇”可言，更无加“最”之理的答案：“明日新年 ”，把严肃的悬念立刻化为轻烟，随之而来的是读者的释怀，甚至捧腹 。这是一种虚张声势、大起大落的笔法，从而构成语言、语意上的起伏跌宕。但在这里，作者也并非为诙谐而诙谐，诙谐之中也流露了他的伤感。“鹅黄雪白又醒然”以至“明日新年”，诵读之下，在一阵捧腹之后，细味深参，便觉一种逝者如斯、流年暗换的伤感情绪隐然可见。词中的“又”字，将作者的这种伤感，传达了出来。原来作者的诙谐只是其表象，腹中却有郁结。
这首词的好处便是这样：在诙谐幽默之中，作者将要奚落的，奚落了；将自己的狂放不羁的性格和伤世之情，相当生动地表现了出来。严肃的内容，发之以诙谐幽默的形式，这就是它的特色所在。