此词写男女别情，但似另有所寄托。词之上片写乍逢又别的惆怅，下片写已别还思的眷恋。
上片“骑马踏红尘”三句，写旧地重游、故人无恙的喜悦心情 。“红尘”，指繁华的巷陌。“长安”借指宋都汴京，即今天的开封。在这里词人巧妙地把唐代诗人崔护《题都城南庄》的“去年今日此门中，人面桃花相映红 。人面不知何处去，桃花依旧笑春风”的诗，加以翻用与浓缩，不但恰切地表达了主人公重逢故人的欣愉之情，而且使词更富于翰藻，更富于韵味 。这三句话有两层意思，一是写主人公重游京都，骑马访旧 ，未知故人何如 ，故愁思难解。心头的疑团 ，一直是一个没有解开的疙瘩。二是写久别重逢，故人依旧，喜出望外的欢快情绪。词中主人公满怀希望 、又担心失望而终如所望的内心活动 ，全在“依然 。两个字中表现出来 。不言欢悦，而欢悦之情自见 。“旧欢才展”二句，是感情的一个大的转折，是“ 柳暗花明 ”之后，忽然出现的“惨绿愁红”的景象。一个“才”字，一个“又”字，不但写出了他们乍相逢、又相别的怅惘情绪，而且写出了难相逢、易相别的凄凉心境，为下片的“满怀离恨”作了很好的铺垫 。“未成云雨梦”两句，运用楚怀王梦遇巫山神女的故事 ，来形容其乍见轻别的“新愁”，易得既典雅，又含蓄；既庄重，又风韵。
下片分三个层次来表达他的离恨 。“千里断肠”三句，是写初别时的留恋之恨，是第一层。在这里写了三重恨：一别“千里”，是一恨；独行“古道”，是二恨 ；“回首”不见，是三恨。总此三恨，说明此别是长期的，后会是无期的，从而把主人公的羁旅凄苦之情 ，临歧留恋之意，淋漓尽致地表达了出来。“回首高城 ”，用唐欧阳詹诗“ 高城已不见 ，况复城中人”（《初发太原途中寄太原所思》），落实到所思城中之人 。“满怀离恨”二句，写别后的种种离愁，是第二层。这是主人公想到从此以后，即使碰上了鸟语花香的良辰美景，也会看到落花而感到年华易老，听到啼鸟而想到无枝可依。感时恨别，花鸟移情，这是羁旅异乡的人所最容易产生的“移情”作用。正是这种“ 移情”作用 ，使这两句词化静为动，化单一为丰富，从而大大地提高了画面的美学价值，增加了读者的审美情趣。末二句，进一步深化“满怀离恨”的感情 ，是第三层 。这“故人何处 ”的呼问，“青春易老”的感叹，使主人公那种强烈的离愁别恨，产生了极大的艺术感染力。通过以上三层的细腻的描写，词中主人公“满怀离恨”的心理活动，就十分真实而完美地表现了出来。
借一己之愁苦，写尽人间的悲欢离合，道尽人世无常的个中滋味，是这首词动人心弦的关键。所以不必追究这首词是继写，还是另有寄托。