词产生时，最初只言花前月下，离愁别绪，被世人称为艳词。而秦观独创一格，“将身世之感打并入艳情”，使词别有洞天。此径一开 ，后人纷纷仿效。张炎的这首词就可称为是将家国身世之感 “打并入”友情之作。李筠房南宋浙江湖州人，张炎的友人。宋时两人情趣相投，时常相聚，而宋亡国后两人天隔一方。此词即是张炎寄词隐遁山中的老友，勉以梅花相，共保岁零贞洁。
词的上片写登高望景并由此而生的思友及自伤之情。“望涓涓一水隐芙蓉，几被暮云遮”，写远望之景。水中的荷花被暮云所蔽，显得朦朦胧胧。句中用荷花隐含着对远处友人的思念，写出了词人望故人而不见的黯淡心情。”正凭高送目，西风断雁，残月平沙。”思念的心情使词人无心欣赏眼前的美景，所见的皆是寒风中的孤雁，残月下的沙滩。”青山隐隐水迢迢，秋尽江南草未凋”（杜牧《寄扬州韩绰判官》）其实江南的秋景并非如作者所描绘的那样萧飒、败落。但伤感的心情使词人在这一派秋光之中只见了尽老的丹枫，想到的只是无限的迟暮，嗟陀的岁月。所以才有“未觉丹枫尽老，摇落已堪嗟”之句。其实词人此时正当盛年三十岁左右，但经历亡国家破之变后的心理也已使词人心感迟暮。“无避秋声处，愁满天涯。”一个“无避处”，一个“满天涯”，表明客观形势的险恶及主观感受的抑塞悲凄，自己无法摆脱压抑的感觉，只有将满腔愁绪寄与远在天涯的友人。
词的下片，接下来把满腔思愁寄与友人。“一片盟鸥别后，甚酒瓢诗锦，轻误年华”，自己在与友人分手后人，却由于在赋诗饮酒中消磨时光，白白浪费了许多宝贵的年华。忏悔之情由此可见。“料荷衣初暖 ，不忍负烟霞 。”化用《离骚》中“集芙蓉以为蓉”，和孔稚珪《北山移文》“使我高霞孤映，明月独举”中的“荷衣”，“烟霞”，称赞李筠房在国破家亡之后，马上披上“荷衣”、陪伴“烟霞”，不作元朝之官，宁做大宋的遗民隐士。然而友人的音讯未通，只能是“料想”。“记前度、剪灯一笑，再相逢、知在那人家。”这时只能回忆以前共勉，苦盼再相逢之日。“空山远，白云休赠，只赠梅花。”“白云休赠 ”化用陶宏景 《诏问山中何处所有赋诗以答》中“山中何所有？岭上多白云。只可自怡悦，不堪持寄君。”“只赠梅花”更是引用人所其知的“折梅逢驿使，寄与陇头人。江南无所有，聊赠一枝春。”（陆凯《寄范晔》）以梅花相赠，以梅花互勉，表达出词人不慕荣华、不畏冰霜的高洁品格。本自成为本词的点睛之笔。
张炎的词风舒畅，如白云舒卷，爽气贯中，有一种清空摇曳之感。总观全词，既不同于某些婉约词的柔美妩媚，又不同某些豪放词的生硬死板，而是在清空流转中寓有“波湅老成”之致，选词之精炼，选典之巧妙，又自然流露出“一气贯注”之妙。表现出作者词学深厚的功力。