王沂孙生活于宋末元初 ，切身地经历南宋国之变，在他个人思想上留下一丝极深的抹不去的痛。在这首词里，词虽隐晦纡曲，却也深婉有致，借咏蝉而寄托了作者的政治思考。
“一襟余恨宫魂断 ”。起笔不凡，用“宫魂”二字点出题目。据马缟《 中华古今注 》：“昔齐后忿而死，尸变为蝉，登庭树嘒唳而鸣，王悔恨。故世名蝉为齐女焉 。”词中带有浓郁的感伤色彩。词的起笔直摄蝉的神魂 ，从而避开了蝉的环境和形态。“年年翠阴庭树 ”，齐女自化蝉之后，年年只身栖息于庭树翠阴之间，于孤寂凄清的环境之中处活着。写蝉在“翠阴庭树”间的鸣叫声。它忽而哽咽，忽而哀泣，声声凄惋。蝉在哀鸣 ，如齐女魂魄在诉怨 。“离愁深诉”承上“宫魂余恨”，“重把”与 “年年”相呼应，足见“余恨”之绵长，“离愁”之深远。
“西窗过雨”，借秋雨送寒，意谓蝉的生命将尽，其音倍增哀伤。然而，“瑶珮流空，玉筝调柱”，雨后的蝉声却异常宛转动听，清脆悦耳，恰如击打玉珮流过夜空 ，又如玉筝弹奏声在窗外起 ，令闻者极为惊讶。“瑶珮流空，玉筝调柱。”形容蝉声，它使人联想到有这样一位女子：她素腰悬佩，悠然弄筝。这位女子或许就是齐女宫魂生前的化影吧！一度欢乐与“西窗过雨”后的悲哀相对照，产生一种强有力的对比。“镜暗妆残，为谁娇鬓尚如许。”是赋蝉的羽翼，出现在读者面前的却仍然是一位幽怨女子的形象。女子长期无心修饰容颜，妆镜蒙尘，失去了光泽。既然如此，今天何以如此着意打扮？不甘寂寞还是心中有所期待？这里的“为谁”和上文“怪”字呼应，实为怜惜。
上片咏蝉，从正反两面互为映衬。转而写蝉的饮食起居。“ 铜仙铅泪似洗，叹携盘去远，难贮零露。”词从“金铜仙人 ”故事写入，含意深远，用事贴切，不着斧痕。据史载，汉武帝铸手捧承露盘的金铜仙人于建章宫。魏明帝时，诏令拆迁洛阳，“宫官既拆盘，仙人临载，乃潸然泪下 ”。李贺曾作《金铜仙人辞汉歌 》，有句云 ：“ 空将汉月出宫门 ，忆君清泪如铅水 。”以餐风饮露为生的蝉 ，露盘已去，何以卒生。“病翼惊秋，枯形阅世，消得斜阳几度 ”，写哀蝉临秋时的凄苦心情。蝉翼微薄，哪堪阵阵秋寒，将亡枯骸，怎受人世沧桑。
“馀音更苦 ”，蝉之将亡，仍在苦苦哀鸣，令人顿觉凄苦异常 。“馀音”与上片“重把离愁深诉”呼应。“甚独抱清高 ，顿成凄楚”，“清高”意谓蝉的本性宿高枝，餐风露，不同凡物，似人中以清高自许的贤人君子。哀音飒飒 ，苦叹造化无情 ，结局竟如此辛酸。
“谩想熏风，柳丝千万缕 ”光明突现 ：夏风吹暖，柳丝摇曳，那正是蝉的黄金时代 。辉光是虽甚，但已属昨日之黄花，欢乐不再，徒增痛苦而已。《花外集》和《乐府补题》中都收录了这首词。《 乐府补题 》为宋遗民感愤于元僧杨琏真伽盗发宋代帝后陵墓而作的咏物词集。词中的齐后化蝉、魏女蝉鬓，都是与王室后妃有关，“为谁娇鬓尚如许”一句，还有可能关合孟后发髻 。词中运用金铜承露典故，隐射宋亡及帝陵被盗事 。咏物托意，且以意贯串，无有痕迹。