此为送别词。作者在词中运用新巧的艺术构思和奇特的艺术手法，着力描写歌女唱曲的优美动人，从侧面烘托出悲离伤别的命意，虚实相生、情文并茂地表情达意。
上片写女方为送别而唱梅花曲词。起首一句，着一“香”字，极言其唱得既甜美又饱含感情。由乐曲之名联想到真正的梅花，又以红梅之香比喻乐声，听觉与视觉、嗅觉交织起来，这就是诗论家所说的“通感 ”。字字皆香，声声俱美，可想见歌女此时情愫。
次句“柳枝桃叶尽深藏 ”，反衬补足首句。“柳枝”，指《杨柳枝》曲 。古横吹曲有《折杨柳》。后世翻此曲者，亦多写离别行旅之情。“柳枝”，亦歌女名，见李商隐《柳枝》诗序 。“桃叶”，《古今乐寻》载，晋王献之爱妾名桃叶，缘于笃爱，献之临江相别时作歌曰 ：“桃叶复桃叶，渡江不用楫。但渡无所苦，我自迎接汝 。”后收入乐府，名《桃叶歌》。柳枝、桃叶，语意双关。亦人名，亦歌名，又与首句“红梅”字面相应。“尽深藏”，是说其他歌女及所唱的曲子都远不及这位姑娘和她的“红梅”曲 。“遏云声里送离觞”，于上片歇拍处小结 。“遏云”，谓歌者声调高亢激越，使天上的行云为之而停止 。《列子·汤问》载，歌者秦青相送薛谭 ，“饯于郊衢，抚节悲歌，声振林木，响遏行云”。“送离觞”三字，点出歌筵送别。
过片二句，承“送离觞”从男女双方来写：男方才听便拚衣袖湿，感情简直无法控制；女方欲歌先倚眉黛长，尽量控制自己的感情。“拚”，有甘愿、不顾惜之意。行人知道无法控制自己的感情，那就索性让泪水流下来吧。“倚”，有依靠、凭仗之意。女子巧画长眉，宜颦宜笑，若是画作“远山眉”时，就更勾起人的离愁别恨了 。“才听”二句，写出行人与歌者早已心意相通，故就更容易被歌声感染。结句敲损燕钗梁，暗用《世说新语·豪爽》所载王仲处咏歌时以铁如意打唾壶，壶口尽缺之典故，一方面说明男方对女方所唱激赏，两人感情达到了共鸣，另一方面钗梁断则暗示诀别，通过这一典型动作表达凄绝的感情。