此词运用新巧别致的比喻手法，表现了怀才不遇、伤春惜别的主题。词人用细腻的笔墨，精心刻绘出完整的形象来作比喻。词的上片写仙桃 ，下片写美人，以仙桃比喻美人，而美人又是作者寄托身世、用以自况的对象。
首句化用晚唐诗人高蟾《 下第后上永崇高侍郎》“天上碧桃和露种”句 ，只是把“ 种”改为“栽”，并稍易语序。再言“不是凡花数”，以赞美花的仙品，说它象天上和露栽种的碧桃，不是凡花俗卉一般。
接下来“乱山深处水萦回，可惜一枝如画为谁开？”两句却突作转折，极力一抑，显示这仙品奇葩托身非所。乱山深处，见处地之荒僻，因此，它尽管具有仙品高格，在萦迴盘绕的溪边显得盈盈如画，却没有人来欣赏。
过片“ 轻寒细雨情何限 ，不道春难管。”两句，写花在暮春的轻寒细雨中动人的情态和词人的惜春的情绪。细雨如烟，轻寒恻恻，这盈盈如画的花显得更加脉脉含情，无奈春天很快就要消逝，想约束也约束不住。花的含情无限之美和青春难驻的命运在这里构成无法解决的矛盾。
结句“为君沉醉又何妨，只怕酒醒时候断人肠！”说的是因为怜惜花的寂寞无人赏，更同情花的青春难驻 ，便不免生出为花沉醉痛饮，以排遣愁绪的想法。君，这里指花。“只怕”二字一转 ，又折出新意，说是想到酒醒以后，面对的将是春残花落的情景，岂不更令人肠断？这一转折，将惜花伤春之意更深一层地表达了出来。
此词通过仙桃这一美的形象，来寄托作者怀才不遇、美而不被赏识的身世感慨。作者善于利用转折突变的方式表达感情，先充分描写桃的非凡、美丽，下面突然转写它生非其地，强调它的身世悲哀；先写春光多情，让人惬意，然后笔墨一转，叹惜其不由人意。
在这种转折变化中，造成一种情绪上的迭宕起落，收到了百转千回、凄咽恻断的艺术效果。