本词为一首咏梅的作品。南宋末年国势危殆，于是许多流浪飘泊的词人便常常题咏梅花、水仙，以表现个人高洁的操守，厌憎政治上的腐朽与黑暗。周密这首词便是这一特出时代背景下的产物。词人在咏梅时为了不落俗套，改咏梅为题咏梅影，境界更为清幽。本词一开始写“冰条冻叶，又横斜照水，一花初发”，就是写梅花在水中横斜倒影的景色。梅在冬天枝上有雪。词人多用冰枝、冰花；词人写水中倒影，更易去掉非美因素，与实物有一定距离更美。“素壁秋屏，招得芳魂，仿佛玉容明灭”，转笔写梅影照在白壁与屏风上，像引来梅魂，在月照和风拂下忽明忽灭，亭亭袅袅，似玉人来去。笔法专注于取神而不拘于形似，将梅生动传神地写了出来。“疏疏满地珊瑚冷，全误却、扑花幽蝶”，是说横斜像珊瑚的倒影，使蝴蝶误认而扑了个空。
上片是从不同角度分写梅影，所以结尾另是一种比拟 ，他写“甚美人、忽到窗前，镜里好春难折”，化用卢仝《有所思》“相思一夜梅花发，忽到窗前疑是君 ”句意。这里使用拟人笔法，将梅影比做美人，梅影在镜中婆娑，美丽动人，但却不能攀折。这仍是写影 ，是镜子中的映象。周密这首词上片分写水中、壁屏上、地上、窗前、镜中梅花影，纯从词人鉴赏景象着笔。
下片突出写情，落笔于词的主体。开始总承上片：“闲想孤山旧事，浸清漪、倒映千树残雪。”是回忆从前在孤山林处士种梅处赏梅 ，看水中倒影 ，“闲想”即加入作者感情，回忆当年孤山赏梅美景，也是为了加深对梅影美的描写。
“暗里东风，可惯无情，搅碎一帘香月”，描绘梅影摇曳于帘上的情景。可东风却是如此无情，它吹动帘慕，使映照其上的月影梅影上摇曳中破碎。“香月”，指月光照出的梅影，影月同香，词语极其生动，月影梅影上帘的景色，令人难忘。
“轻妆谁写崔徽面，认隐约、烟绡重叠”，是说朵朵梅花影被明月印上疏帘，好像是薄绡剪就，千重万叠。崔徽是元稹《崔徽歌》中记载的河中歌女，因所恋的人离去，不能相从，感伤于心而成疾，于是托人画她的肖像以寄情人。
最后写：“记梦回，纸帐残灯，瘦倚数会清绝。”上面所写虽然有比美人，讲玉容，讲崔徽的艳句，但仍是按照隐士林逋妻梅子鹤的想法，写与世不同的情趣的 ，因此结尾表明审美趣向，说：还记得梦醒时，睡在画梅花的纸帐中，灯已燃尽，正照纸帐上的几枝梅花瘦影上，感到极为幽静。纸帐写梅是幽雅相配的。梅花纸帐含有的寓意便是羡慕归隐超逸的那份清幽。这首词以美人，歌女的形象来写梅影，变酒楼升歌的兴趣而为梅的凄清，冷峻，两种不同的美在此处合二为一 ，反映出南宋灭亡前夜，词人思想的变化，梅影正可谓是词人情操节义的写照 ，所以宋亡之后，周密退隐山林，终身不仕元朝。该词题咏梅影，在似与不似之间描摹梅花的风华气韵，清艳冷丽，颇有特色。