该词是与友人张之唱和之作，拟思归的语气而写。此类题材在南宋末期可谓俗套，但词人于俗中立新，且又为和友人原韵之作，要脱出局限，实为不易，从中可见词人的深厚功力。
词的上片写景，但在景中注入了词人的主观色彩。一开头 ，就给女主人公安排了一个凄凉清幽的环境，在视觉上和听觉上都给人以孤独落寞的感受，“晚莺娇咽，庭户溶溶月”莺声本来是婉转轻柔的，本来是悦耳动听的，但在满怀离愁的人听来，娇莺的鸣叫也似呜咽哀婉，如泣如诉。“溶溶”，本来是形容水的流动，这里用来形容月光如水，烘托出一种清冷、寂寞的氛围，整个“庭户”都沉浸其中，令人感到，寂静而幽清，引起人无限的愁怅。在这个百无聊赖的时候，突然看到“一树桃花飞茜雪”。“茜雪”，是指红色桃花瓣飞落如雪片。这一景象尤其冲撞着女主人公的心扉 。因为桃花虽无限娇媚，却只盛开于一时，所以人们常常用以比喻红颜薄命的少女作比。由是而联想的《诗经》中的“桃之夭夭，灼灼其华”，以灼灼的桃花作比，赞美男女的及时婚嫁，而她嫁的却是一个长期飘泊在外的“萧郎”。张先《一丛花令》的“沉恨细思，不如桃杏，犹解嫁东风”是写女子以桃杏都能嫁得一年一度按时归来的春风，感叹自己空闺独守，青春年华白白消逝。而此词中的她，在相思中消磨着美好的年华，其遭际远不如桃花，桃花尚能”灼灼其华”，而的却只能感叹春逝。这些，都引起了她内心的伤感，加深了她怀人的情思。“红豆相思暗结”，正是这种感情的自然表露。“红豆”，是相思木所结的果实，古人常常用来象征爱情，和寄托相思。例如王维的“红豆生南国”、“此物最相思”（《相思 》 ），牛希济的 “红豆不堪看 ，满眼相思泪”（《生查子》），都是这样，以上说词中女主人公看到桃花的开放凋零，想到自己现在的境遇，不禁勾起无限的思远怀人之情。
下片进一步阐发了上述的这份情思。“看看芳草平沙，游鞯犹未归家”，是巧妙地融化前人的语意创造出新的意境，化用的不着痕迹，自然贴切，读来意味无穷。《楚辞·招隐士》：“王孙游兮不归，春草生兮萋萋。”词中的“芳草平沙”，就是“春草萋萋”；词中的 “游鞯犹未归家”，就是“王孙游兮不归”。这两句虽融化前人辞句却看起来如同自己的词句，已见出手不凡，下文“自是萧郎飘荡，错教人恨杨花”，则是转出新意，尤其是本词的独特之处。女主人公由游鞯未归，想到萧郎飘荡，意犹平平；由萧郎飘泊在外，想到他为路柳花所牵系，还未脱俗套，称不得奇思，至于说“自是萧郎飘荡”，将远离不返的责任归罪于“萧郎”已是有几分突兀之感了，接以“错教人恨杨花”，进一步为轻薄浮荡的杨花开脱，出以恕道，便使此作品有令人耳目一新的感觉。而且这两句还有另一层意思可说。即杨花“抛家傍路”、“随风万里”其“飘荡”的性情，早已为人所知；今“萧郎”自爱飘荡 ，更甚于受风摆布而始飘扬的杨花！错恨杨花，即是真恨萧郎，怨恨之情，显而易见，而又并不直接说及萧郎，读来令人叫绝。这两句话，抒情是真挚的，表态是明朗的，似显不够含蓄，但却能给人以翕露愈妙、愈快愈佳的审美享受，道理就在于它在明快显露中出了从未有人说过的真理，即“萧郎”的飘荡，是造成她们之间的悲剧的决定因素，而杨花却是代人受过的。