这首词作于作者南渡以后的最初几年，以寻常词语抒发作者曲折多致的心绪变换，是一首写乡愁的作品。
“归鸿声断残云碧，背窗雪落炉烟直 ”，一写外景，一写内景，外景辽阔高远，在我们面前展示了广袤无垠的空间；内景狭小偪窄，在我们面前呈现了静谧岑寂的境界 。“归鸿声断”，是写听觉；“残云碧”是写视觉，短短一句以声音与颜色渲染了一个凄清冷落的环境气氛。那嘹嘹亮亮的雁声渐渐消失了，词人想寻觅它的踪影，可是天空中只有几朵碧云。听归鸿，望碧云，在古诗词中往往寄托着旅愁；望归鸿而思故里，见碧云而起乡愁，似乎已成定规。词人在这里借归鸿碧云抒发的就是自己怅然若失的情绪。稍顷，窗外飘下了纷纷扬扬的雪花，室内升起了一缕炉烟。雪花与香烟内外映衬 ，给人以静而美的印象。“ 炉烟”下着一“直”字，形象更为鲜明，似乎室内空气完全静止了，香烟垂直上升，纹丝不动。此处以窗外的雪花作室内香烟的背景，匠心独运，活写气氛之静与王维名句“大漠孤烟直”有异曲同工之妙。
“烛底凤钗明，钗头人胜轻 ”，描写作者形容服饰，只见在烛光的映照下她头上插戴着凤钗，以及凤钗上所装饰的用彩绸或金箔剪成的人胜或花胜 。“人胜”、“花胜”都是古代妇女于人日（正月初七）所戴饰物 。而词人的一腔哀怨，却通过它们传递给读者。
一个“明”字和一个“轻”字，看似愉快，却给人以哀愁的感觉 。在雁断云残、雪落烟升的凄清气氛中，人物的情绪自然不会欢畅；而烛底的凤钗即使明，也只能是闪烁着微光；凤钗上的人胜即使轻，也只能是颤巍巍的晃动。
从“残云碧”到“凤钗明”再到“曙色回牛斗”，既表明空间从寥廓的天宇到狭小的居室以至枕边，也说明时间从薄暮到深夜，以至天明。角声是指军中的号角 ，漏是指古代的计时器铜壶滴漏，引申为时刻、时间；着一“催”字 ，似乎是一夜角声把晓色催来，反映了词人彻夜不眠的苦况。这里词人通过客观景物的色彩、声响和动态，表现主人公通宵不寐的神态。
转眼已到了白天，阳光明媚春意盎然，报春的梅花想是开放了。词人不禁产生一股游兴。然而此念方生，即已缩回。“春意看花难 ”，何以难呢 ？因为时在早春，西风还留有余威，外出看花，仍然受到料峭春寒的威胁，所以词人说“西风留旧寒”词人如今人既憔悴，心亦凄凉，不欲看花，其原因何止畏寒一端这“旧寒”不只是天寒，而且是心寒。既想赏花，又怕春寒这是曲笔，表现了婉约词特有的情致，增强了抒情力度。
这首词运用曲笔，以浅淡之语写深挚之情，意味隽永，值得用心玩赏。